根据 CoinMarketCap 的数据，2025 年 2 月加密货币市场的交易量达到今年以来的最高峰，但自此之后便一路下降。截至 3 月 12 日，全球日均交易量已从 2 月初的 4,725 亿美元，缩减 52% 至目前的 1,630 亿美元。CoinMarketCap 的数据虽与 CoinGecko 略有不同，但趋势一致，显示市场流动性正在下降。
区块链分析公司 Santiment 在 3 月 13 日的 X 贴文中表示，当主要加密资产的交易量持续减少，即便市场价格偶有回升，这通常表明投资者对市场的热情正在降温。
Santiment 进一步解释：
「当主要加密货币的交易活动持续低迷，即使价格短暂回升，也往往是市场整体走弱的信号。」
根据 CoinGecko 的数据，自 2 月以来，加密市场总市值已缩水近 25%，从 3.7 兆美元降至 3 月 12 日的 2.8 兆美元。值得注意的是，在过去 10 天内，加密货币市值已蒸发 15%，主要受美国联准会可能进一步收紧货币政策，以及全球贸易紧张局势升温的影响。
Santiment 指出，市场交易活动的下滑反映出交易员的悲观情绪正在加剧。他们补充说：
「当价格小幅反弹时，如果交易量无法同步回升，这通常意味著市场信心不足，投资人对当前价格水平的上涨潜力存疑。」
尽管市场交易量减少不一定代表明确的熊市信号，但 Santiment 强调，交易量的下降显示出机构和散户的参与度降低。在市场复苏前，交易量通常会先行上升，因此，当价格回升却没有明显的交易量增长时，这可能预示著市场的反弹不会持久，甚至可能进一步下跌。
另一方面，截至目前，加密货币市场的交易总市值约为 2.02 兆美元，较 2 月初的 2.4 兆美元明显缩水。而恐惧与贪婪指数也显示市场情绪仍然处于谨慎的「恐惧」状态，反映出市场参与者的观望态度。